Et si l’épargne des Bretons finançait d’abord et davantage l’économie bretonne ?

Épargne des Bretons

En 2019, NHU Bretagne posait une question qui pouvait alors sembler presque théorique : et si une petite partie de l’épargne des Bretons servait davantage à financer les entreprises, les emplois et les projets développés en Bretagne ?
Sept ans plus tard, la question revient par un chemin inattendu : Bruxelles.

Le 27 Août 2026, devant les entrepreneurs français réunis à Paris, Ursula von der Leyen a dressé un constat particulièrement direct.
L’Union européenne, explique la présidente de la Commission européenne, ne manque pas d’épargne. Elle manque de capacité à transformer cette épargne en capitaux permettant à ses entreprises de grandir.
Selon elle, 10 000 milliards d’euros d’épargne des ménages européens restent sur des dépôts bancaires, tandis qu’une part importante de l’épargne investie quitte le continent. L’Union européenne veut désormais changer cette situation. Les différentes réformes engagées pourraient, selon la Commission, libérer jusqu’à 470 milliards d’euros d’investissements supplémentaires.

Le raisonnement mérite d’être transposé à la Bretagne.
Car avant même de se demander comment mobiliser davantage l’épargne bretonne, encore faut-il répondre à une question beaucoup plus simple : de combien d’argent parlons-nous aujourd’hui ?

L’Europe découvre la puissance de son épargne

Le constat formulé par Ursula von der Leyen est finalement assez simple : l’argent existe, mais il ne va pas nécessairement là où l’économie européenne en aurait le plus besoin.
Des entreprises naissent dans l’Union Européenne puis doivent aller chercher ailleurs les capitaux nécessaires à leur développement. Certaines déplacent progressivement leur centre de gravité ; d’autres sont rachetées. Dans le même temps, une masse considérable d’épargne demeure sur les comptes bancaires ou est investie hors d’Europe.
La Commission veut donc rapprocher l’épargne disponible des besoins de financement de l’économie.

Cette réflexion prend une dimension particulière lorsqu’on la ramène à un pays de plus de cinq millions d’habitants comme la Bretagne.
NHU Bretagne l’a récemment montré dans son étude consacrée à la population bretonne dans les cinq départements : la Bretagne se situe désormais démographiquement dans les mêmes ordres de grandeur que plusieurs États européens.
Qu’en est-il financièrement ?

Combien représente réellement l’épargne bretonne ?

Il n’existe malheureusement pas une ligne statistique officielle intitulée « épargne des Bretons ». Il y a des chiffres que l’État central veut éviter de mettre à notre connaissance.
Il faut donc distinguer plusieurs indicateurs qui mesurent des réalités différentes.
C’est indispensable, car selon que l’on parle des dépôts bancaires, des seuls ménages ou de l’ensemble de leur patrimoine financier, les montants changent considérablement.

Environ 136 milliards d’euros d’épargne bancaire des ménages

À partir des statistiques de la Banque de France et du poids démographique de la Bretagne à cinq départements, l’épargne bancaire des ménages bretons peut être estimée autour de 135 à 136 milliards d’euros.
Il s’agit d’un ordre de grandeur calculé par NHU Bretagne, et non d’une statistique régionale directement publiée par la Banque de France.
Cette première estimation permet de mesurer l’importance de l’épargne immédiatement identifiable dans les comptes et produits bancaires. Mais elle ne représente qu’une partie du patrimoine financier des ménages.

192,1 milliards d’euros de dépôts dans les cinq départements

Une deuxième donnée apporte un éclairage complémentaire. Les statistiques territorialisées de la Banque de France permettent d’additionner les dépôts enregistrés dans les Côtes-d’Armor, le Finistère, l’Ille et Vilaine, le Morbihan et la Loire Atlantique.
Au 31 Mai 2026, ils atteignent 192,1 milliards d’euros.

Attention cependant : ce chiffre ne représente pas la seule épargne des particuliers. La Banque de France comptabilise ici la clientèle non financière, résidente ou non résidente, et localise les opérations en fonction du guichet bancaire qui les a traitées. Les entreprises sont notamment comprises dans ce total.
Il serait donc incorrect d’écrire que « les Bretons disposent de 192 milliards d’euros d’épargne ». Ce chiffre mesure une réalité bancaire plus large.

Au total, environ 530 milliards d’euros d’actifs financiers

Pour mesurer réellement la puissance financière des ménages, il faut aller beaucoup plus loin que les seuls comptes courants et livrets.
Les ménages possèdent également de l’assurance-vie, des actions, des parts de fonds d’investissement, de l’épargne retraite et différents autres actifs financiers. Les flux restent considérables : en 2025, les ménages français ont encore dégagé 353 milliards d’euros d’épargne brute.

En rapportant le montant global des actifs financiers détenus par les ménages de l’Hexagone au poids démographique de la Bretagne, on obtient un ordre de grandeur d’environ 530 milliards d’euros d’actifs financiers détenus par les ménages bretons.

Il faut là encore être précis : il s’agit d’une estimation NHU Bretagne, et non d’un chiffre publié par la Banque de France spécifiquement pour la Bretagne.
L’ordre de grandeur est néanmoins suffisamment considérable pour modifier la manière dont peut être posée la question du financement de l’économie bretonne.

Et si seulement 1 % finançait davantage l’économie bretonne ?

Personne n’imagine évidemment que plusieurs centaines de milliards d’euros puissent ou doivent être réorientés vers l’économie bretonne. Une grande partie de cette épargne répond à des besoins de sécurité, de retraite, de diversification ou de transmission.
Prenons donc volontairement des proportions très faibles.

Le premier chiffre suffit presque à lui seul.

Un déplacement volontaire de seulement 1 % des actifs financiers estimés des ménages bretons représenterait environ 5,3 milliards d’euros.

Il ne s’agirait évidemment ni d’une ponction ni d’une épargne administrée. L’hypothèse suppose que des épargnants choisissent librement d’affecter une petite partie de leurs placements à des instruments finançant davantage l’économie bretonne.
Lorsque NHU Bretagne posait cette question en 2019, l’estimation retenue conduisait à imaginer un fonds de quelque 800 millions d’euros.
Sept ans plus tard, l’évolution des patrimoines et l’élargissement de l’analyse à l’ensemble des actifs financiers changent radicalement l’échelle du raisonnement.

Cinq milliards d’euros : pour financer quoi ?

Une telle somme ne serait évidemment pas destinée à financer indistinctement tout ce qui se présente. Ces 5 milliards d’euros, qui ne représentent qu’un petit pourcent de nos actifs financiers, c’est 2,5 fois le ridicule et miséreux budget de la région Bretagne administrative.
Elle permet surtout de mesurer la capacité potentielle d’investissement d’un pays comme la Bretagne.
Agriculture et industries agroalimentaires, économie maritime, construction navale, énergies, numérique et cybersécurité, biotechnologies, modernisation industrielle, transmission d’entreprises familiales ou développement de PME et d’ETI : les besoins de capitaux sont nombreux.

NHU Bretagne présente régulièrement ces entreprises qui naissent et grandissent ici, notamment dans son panorama des startups bretonnes qui dessinent le futur.

À une autre échelle, les transformations engagées par Brittany Ferries rappellent également combien le développement ou la préservation d’entreprises stratégiques peut exiger des masses de capitaux considérables.
La question vaut aussi pour la transmission. Lorsqu’une entreprise bretonne change de propriétaire faute de capitaux locaux capables d’accompagner sa succession ou son développement, son centre de décision peut progressivement quitter la Bretagne.
Or les chiffres que nous venons de voir suggèrent un paradoxe : la Bretagne ne semble manquer ni d’épargne, ni d’entreprises susceptibles d’en utiliser une partie.

La question se déplace alors naturellement : comment organiser leur rencontre ?

La Bretagne n’est pas hors échelle … bien au contraire !

La comparaison avec quelques pays européens permet de mieux apprécier ces montants.
La Finlande compte environ 5,6 millions d’habitants. Fin 2024, Statistics Finland évaluait les actifs financiers de ses ménages à 410,6 milliards d’euros.
La République d’Irlande, dont la population est également proche de celle de la Bretagne, comptabilisait 643,8 milliards d’euros d’actifs financiers des ménages au premier trimestre 2026.
Entre les deux, l’estimation bretonne d’environ 530 milliards d’euros se place donc dans un ordre de grandeur parfaitement comparable.

Cette comparaison ne signifie évidemment pas que les structures patrimoniales sont identiques d’un pays à l’autre. Les systèmes de retraite, l’importance de l’assurance-vie, la détention d’actions ou les habitudes d’épargne diffèrent.
Elle permet en revanche d’établir une chose beaucoup plus simple : la Bretagne n’est pas financièrement hors échelle par rapport à des États européens de population comparable.
La comparaison démographique que nous avions déjà établie prend ainsi une dimension supplémentaire. Ce ne sont plus seulement cinq millions d’habitants que l’on peut rapprocher de l’Irlande ou de la Finlande. Les masses financières détenues par les ménages se situent elles aussi dans des ordres de grandeur comparables.

L’argent existe. Mais où se prennent les décisions ?

C’est peut-être là que se trouve le véritable paradoxe.
Les ménages bretons accumulent une épargne considérable. Des entreprises bretonnes recherchent des capitaux. Des banques et organismes financiers puissants sont historiquement implantés en Bretagne. Des dispositifs permettant de rapprocher épargne et investissement existent déjà.
Pourtant, l’essentiel des règles fiscales, financières et réglementaires permettant d’orienter cette épargne ne se décide pas en Bretagne.

La question n’est donc plus seulement de savoir combien d’argent possède la Bretagne.
Elle est aussi de savoir de quels instruments elle dispose pour transformer une partie de cette richesse en capacité d’investissement choisie.
C’est précisément le raisonnement que l’Union européenne applique aujourd’hui à sa propre situation. Bruxelles constate que l’Europe possède une immense épargne, mais qu’une partie de celle-ci finance insuffisamment les entreprises européennes ou part vers d’autres marchés.
La réponse envisagée consiste à créer les outils permettant d’en conserver davantage au service de l’économie européenne.

Rapporté à la Bretagne, le raisonnement conduit naturellement à poser la même question.

Un véritable fonds d’investissement breton ?

C’était déjà l’une des pistes évoquées par NHU Bretagne en 2019.
Non pas une caisse publique dans laquelle l’épargne serait captée, mais un ou plusieurs véhicules d’investissement auxquels particuliers, entreprises ou investisseurs institutionnels pourraient librement choisir de confier une fraction de leurs capitaux, avec un objectif clairement défini : financer prioritairement le développement économique en Bretagne.
L’idée n’a d’ailleurs plus rien de totalement théorique. Des mécanismes d’épargne orientés vers des investissements locaux commencent à apparaître. Leur ampleur reste sans commune mesure avec les masses financières que nous venons d’identifier, mais ils démontrent qu’un rapprochement entre épargne et investissement de proximité est techniquement possible.

À 800 millions d’euros, l’idée formulée en 2019 était déjà significative.
À 5,3 milliards pour seulement 1 % des actifs financiers estimés, la question change de dimension.
Elle oblige aussi à en poser d’autres : qui définirait les priorités ?
Quels outils de garantie pourraient accompagner les investissements ?
Comment favoriser l’investissement de long terme ?
Quelle fiscalité pourrait l’encourager ?

Et surtout : jusqu’où les institutions bretonnes actuelles disposent-elles réellement des leviers permettant de conduire une telle politique ?

Une richesse considérable, mais quels leviers ?

L’Union Européenne veut aujourd’hui mieux conserver et mobiliser son épargne afin de financer ses entreprises. Ce sujet est désormais considéré comme suffisamment stratégique pour justifier une réforme des marchés financiers, des règles applicables aux banques et assurances et des mécanismes d’investissement.

La Bretagne peut difficilement rester étrangère à cette réflexion.
Avec maintenant plus de cinq millions d’habitants, une économie diversifiée et plusieurs centaines de milliards d’euros d’actifs financiers détenus par ses ménages, elle dispose d’une capacité financière qui se situe dans les ordres de grandeur de plusieurs pays européens.
Cela ne signifie évidemment pas que cet argent serait immédiatement disponible. Il appartient aux épargnants et doit le rester. Mais ces chiffres changent profondément la manière de poser la question économique bretonne.

La Bretagne manque t-elle réellement de ressources financières pour choisir davantage son avenir économique ?
Ou lui manque t-il surtout les instruments permettant d’orienter, lorsque leurs détenteurs le souhaitent, une petite partie des capitaux de ses habitants vers ses propres entreprises et ses propres projets ?
Si mobiliser une fraction de l’épargne européenne pour financer l’économie européenne devient une évidence stratégique à Bruxelles, la même question mérite désormais d’être posée ici.

L’argent existe.
Reste à savoir jusqu’où la Bretagne pourrait décider elle-même de ce qu’elle souhaite en faire.

Sources essentielles

• Confédération suisse – Le fédéralisme : organisation de la Confédération, des 26 cantons et des communes.
• Assemblée fédérale – Le Parlement suisse : composition du Conseil national et du Conseil des États.
• Confédération suisse – Démocratie directe : initiative populaire, référendum et seuils de signatures.
• Administration fédérale des contributions – Le système fiscal suisse : fiscalité de la Confédération, des cantons et des communes.
• Fedlex – Constitution fédérale de la Confédération suisse : cadre constitutionnel et répartition des compétences.

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